Immobilier et bâtiment RBR 2020: prospective sur valeur et économie

LE GROUPE « RBR 2020-2050 » du PLAN BÂTIMENT DURABLE PUBLIE UNE NOUVELLE NOTE DE REFLEXION PROSPECTIVE SUR LA VALEUR ET L’ECONOMIE DU BÂTIMENT ET DE L’IMMOBILIER

Le groupe de travail Réflexion Bâtiment Responsable 2020-2050 du Plan Bâtiment Durable publie une nouvelle note thématique consacrée au thème « Immobilier et bâtiment : cinq questions de prospective sur valeur et économie ».

A l’issue d’une phase de consultation de plusieurs semaines et après avoir reçu plus d’une quinzaine de contributions complémentaires, le groupe de travail « Réflexion Bâtiment Responsable 2020-2050 » publie la version finale de sa note intitulée « Immobilier et bâtiment : cinq questions de prospective sur valeur et économie ».

La note finale propose une synthèse des réflexions autour de cinq questions.

Il y a un mouvement de valorisation de l’immobilier variable selon les pays et, au sein des pays, selon les territoires. Entre 1965 et 2000, en France, au Royaume-Uni et en Espagne, le prix des logements a évolué approximativement comme le revenu (plus ou moins 20%) mais entre 2000 et 2015, la valeur marchande a fortement progressé et a décroché des revenus. Cette évolution générale recouvre des réalités très différentes selon les territoires. La note aborde ainsi la question de l’obsolescence, à ne pas confondre avec la vétusté, et des méthodes d’évaluation de la valeur marchande des immeubles ; mais également la perte d’attractivité des territoires situés hors métropoles.

La valeur marchande est fondée sur le cash-flow et la perspective de plus-value, le coût de la dette, la gestion de risque du marché et la gestion du risque de bien.

La note s’interroge sur la manière dont vont se développer les différentes dimensions de la valeur non marchande à travers la question de la mutabilité et de la mutualisation des immeubles, le rôle des choix éthiques ou de responsabilité sociétale mais également l’empreinte carbone. Dans de nombreux cas, la monétarisation des éléments non marchands aura tendance à augmenter la valeur et l’attractivité d’un immeuble ou d’un quartier (rénovation énergétique, modification du mix énergétique d’un quartier, réaménagement d’un plan de transports, etc.).

La valeur marchande, fondée sur la propriété et la confiance en la plus-value à terme, n’aura-t-elle pas tendance à passer au second plan avec le développement de l’économie de la fonctionnalité, dans laquelle l’usage de l’actif immobilier et les services rendus, fondements essentiels de sa valorisation, deviennent plus importants que sa propriété.

Bien évidemment, la propriété sera toujours portée par un acteur mais le modèle économique fondé sur la transaction immédiate et la croyance en une plus-value à terme faisant plus que compenser le coût de l’endettement, est désormais à moduler selon les biens et les localisations, avec une possibilité d’un transfert de valeur du produit (l’actif immobilier) vers le service (l’usage).

Au côté de l’économie de la fonctionnalité, une économie circulaire, fortement mise en avant dans la Loi relative à la Transition Energétique pour la Croissance Verte, va se développer.

Cette économie peut favoriser de nouveaux business models de type « conception – production – gestion –déconstruction » des actifs immobiliers au sein de la ville durable, fondés à partir d’une démarche bas carbone vertueuse et d’une prise en compte de la biodiversité.

Un frémissement de prise de conscience de la finance internationale, lié notamment aux débats qui ont précédé l’accord de la COP 21, conduit à s’interroger sur le choix du meilleur moment pour se désengager des énergies fossiles et investir dans les énergies renouvelables.

De plus, apparaissent quelques premiers signaux faibles d’un risque de mise en cause pénale de certains décideurs politiques et dirigeants au motif d’un soutien au développement des énergies fossiles. Ce mouvement pourrait accélérer la transition énergétique, notamment dans l’immobilier, voire affecter les décideurs politiques et les investisseurs dans l’immobilier et le bâtiment.

Télécharger la note « Immobilier et bâtiment : cinq questions de prospective sur valeur et économie »

Sources et liens